九游老哥俱乐部

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                新一年内 中国钢材市场依然被不确定性所笼罩

                 

                新一年内,中国钢材市场依然被不确定性所笼罩,市场参与者无明确方向,价格行情自身波动所引发的追涨杀跌,致使市场行情继续宽幅震荡。这些不确定因素主要有三个方面:

                首先是钢铁产量增速能否成为“强弩之末”?

                2019年中国钢材市场价格下行,绝非需求不旺,而是钢材供应压力太过沉重,其中前8个月产量增幅超过9%,并且不断提速,并未出现预期中的“强弩之末”。应该说,由于对比基数的提高,技术管理水平及产能利用率挖潜空间缩小,新一年内中国钢铁及钢材产量增速理应有所收敛回落。如果出现这种情况,全国钢材市场供应压力相应减轻,市场行情震荡扬升。但是,在连年钢铁行业强劲固定资产投资的背景下,2020年内中国钢铁及钢材产量以较大幅度增长的可能更大一些,足以淹没逆周期调节所带来的需求旺盛。今年10月全国钢铁及钢材产量增速急剧回落局面能否持续?市场参与者们普遍对此心中无底。基于此,多空双方前景预测和市场行为分歧加大,2020年中国钢材价格要想不大幅波动亦难。

                其次是中美贸易谈判能否取得最终积极成果?

                近期中美贸易谈判取得了“第一阶段成果”,市场信心受到鼓舞。但这只是避免了贸易危机的进一步恶化升级,之前加征的关税依然执行,能否取得最终积极成果,达成全面贸易协议,完全取消双方加设的贸易壁垒,依然存在很大的不确定性。如果能够取得最终积极成果,自然会对静待突破的钢材市场行情产生一个很大的鼓舞。否则,市场价格中位线还会下沉。必须指出的是,即便当前中美贸易谈判取得了积极成果,但也并不意味着美中贸易摩擦的完全结束。竭力遏制中国的全面崛起,已经成为美国政府的一项长期战略。因此,美国政府“说话不算数”,美国对于中国的打压还会继续,各种“麻烦”还会以多种方式表现出来,继续搅动新一年内中国钢材市场行情。

                最后是固定资产投资能否出现较大幅度回升?

                在外部需求形势严峻的情况下,中国决策部门势必强化逆周期调节,努力刺激国内需求。而刺激内需的着力点将集中在扩大居民消费与扩大固定资产,尤其是扩大基础设施投资方面。在这种情况下,预计新一年内全国固定资产投资,包括基础设施投资增速都会出现回升,甚至是较为明显的回升;房地产投资增速也会保持较高水平,进而推动钢材需求稳定增长。另一方面,受到多种因素影响,比如新项目及时开工、资金到位情况等,能否最终形成实际工作量?还有待观察。比如2019年三季度基建投资增长就不如预期,实际工作量也似乎增加不多。由此可见,尽管有关部门密集批复投资项目、降准、扩大长期债发行规模、提前下达新增专项债额度等,但能否最终增加钢材需求,还具有一定的不确定。

                因为上述三大不确定性,预计2020年全国钢材行情围绕中间价位,比如上海期螺主力合约收盘吨价围绕3700元,继续宽幅震荡。