九游老哥俱乐部

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                5月钢材出口环比下降 进口环比上升

                 

                上周国内钢价螺纹钢和热轧板小幅上涨,冷轧板小幅回调;铁矿价格涨幅大幅领先于钢材。上周欧、美、日、独联体等海外重要经济钢材价格上涨有放缓的趋势。整体来看,钢材价格处于震荡波动。

                上周国内螺纹钢螺纹供需环比双降,社库降、厂库增;热板供需环比双升,库存上升;冷轧供需环比双降,库存基本持平。铁矿到港减少,疏港增加,发货增加,港口库存环比小幅下降;焦炭供给减少,库存环比下降。

                5 月国内钢材出口环比回弱、进口环比回升,出口退税政策调整取得一定效果。自2021 年5 月1 日取消部分钢铁产品出口退税后。5 月国内钢材产品出口环比下降、进口环比上升。整体来看,2021 年国内双碳推进,压减粗钢产量,缓解供需矛盾需要通过优化九游官网:减少出口、增加进口来实现。目前国内钢材价格大幅低于欧美、甚至低于传统出口国日本和独联体;5 月出口下滑、进口的回升,也为后续粗钢压减政策的顺利实施创造了条件。

                上周三大品种吨钢毛利大幅下降,螺纹钢亏损。上周三大产品吨钢毛利环比大幅下降。测算上周螺纹钢平均吨钢毛利-342 元/吨,环比减少324 元/吨;热轧板292 元/吨,环比减少321 元/吨;冷轧板213 元/吨,环比减少330 元/吨。 整体来看,受前期高成本铁矿影响,钢材盈利大幅下降。。

                投资建议:整体来看,目前螺纹钢进入消费淡季,热轧供需有趋向宽松;在钢铁产业链条上,冷轧板供需供需基本面相对较好。整体来看,随着前期国内部分政策调整预期的逐步见效,后续粗钢压减政策将会加快落地;建议继续关注部分生产冷轧(含镀锌)高端产品的公司。。

                风险提示:海外疫情影响时间较长,外需趋弱;内循环发展格局下,内需增长低于预期,汽车、家电等下游需求弱。